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所谓资本市场，就是股权或产权市场，或生产资料市场。我们常说的股市，就是资本市场的一部分。而消费市场，就是买卖消费品的市场，也就是生活资料市场，比如买卖白菜萝卜，猪肉肥皂的市场。消费品还包括服务，比如保险和银行服务（第三产业的产品市场）。
怎么建立资本市场？很简单：俄罗斯把国家企业的的产权分给民众，并允许他们自由买卖，资本市场就建立起来了。然后大家都等着这个资本市场，能让俄罗斯生产出西方的消费品，并让他们过上美国或德国人的好日子。
结果完全不是这么回事，俄国人的日子越过越坏。为什么会这样？因为这种做法，违反了一个科学规则，这规律就是消费市场是第一市场或基础市场，而资本市场是第二市场，并附属于消费市场。
要想建立市场经济，必须先建立消费市场，而后建立资本市场，这先是因为消费市场据说在猿人时代就已存在，而且为现代人类生活必不可少。如今个人不可能生产自己所需的生活用品，如果没有消费品市场，人们很快会死。所以无论如何，这消费市场对人类的生存，比资本市场更为重要。如果不先建立它，整个社会就不得安定，什么市场也没有。第二是因为，企业的价值在于它的盈利能力。赢利预期决定股票（产权）价格。而这盈利来自消费市场。
所以资本市场的表现，也就是股票的供求关系和价格走向，是企业在消费市场的表现（预期表现）的产物。比如某家企业的产品卖得好（或预计卖得好），在消费市场上能挣钱，这家企业的股票价值就会上升。反之则下降。
俄罗斯在建立资本市场的时候，消费市场还没建立起来。这时候各企业在市场上的表现还没有显示－－―也不知道这些企业能不能盈利，能盈利多少。这时候产权价格没有衡量标准。这样的市场实际上不能叫做市场，因为人们无从了解市场上的商品（产权）。
有人说这是信息不足的市场，实际上信息还没有产生。资本市场的信息来自消费市场，消费市场还没正常运作，如何产生正常的信息？
俄罗斯把自己的国有财产，包括一些自然资源，估价为12o亿美金，还不如西方的一个大点的企业值钱。赵华自己此时的资产，都有二百亿美金，而倍于我来说的国有财产。这也说明他们根本就不知道如何估价。因为企业的价值在于它的赢利能力，在消费市场还没建立的时候，不知道资本的赢利能力，所以无从估价。
盖达尔的经济学家认为，如果把产权分了，企业变成私有私营，那就会生产大量优质的消费品，因为西方国家就是这么个状态。
对于这个错误，有一个很好的比喻：西方人住着两层楼，俄罗斯人很羡慕。俄罗斯人也想盖两层楼，但是俄罗斯人却是从第二层开始盖起，第一层是空气。结果这楼就盖塌了。~
这第一层楼就是消费市场，第二层是资本市场。西方顾问和当时总理盖达尔，都想从第二层开始盖，就是先建立资本市场，这时（92－―94年）消费市场还不存在。这时的资本市场没有支撑物，它必然倒塌。
